प्रौद्योगिकियों में अंतर दिखाने के लिए ल्यूमिनार की आइरिस सहित विभिन्न प्रकार के लिडार सिस्टम के साथ एक मर्सिडीज-बेंज वैन को रेट्रोफिट किया गया।
माइकल वेलैंड / सीएनबीसी
लिडार बनाने वाला ल्यूमिनेयर टेक्नोलॉजीजहाल ही में वॉल स्ट्रीट डाउनग्रेड से परेशान, असामान्य तरीके से प्रतिक्रिया दे रहा है: अपने मामले को सीधे शेयरधारकों तक ले जा रहा है।
शुक्रवार की सुबह सीएनबीसी द्वारा देखे गए एक पत्र में, लुमिनार सीएफओ टॉम फेनिमोर – खुद एक पूर्व गोल्डमैन सैक्स के प्रबंध निदेशक – इस सप्ताह के शुरू में गोल्डमैन विश्लेषक मार्क डेलाने द्वारा एक मंदी के नोट में किए गए तर्कों के साथ मुद्दा उठाते हैं।
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मंगलवार दोपहर डेलाने Luminar पर गोल्डमैन की रेटिंग में कटौती बेचने के लिए, पकड़ से, यह तर्क देते हुए कि इसके शेयर प्रमुख प्रतिस्पर्धियों के सापेक्ष अधिक हैं और ल्यूमिनार की अपनी मूल्य निर्धारण धारणाएं अवास्तविक रूप से उच्च हैं।
डेलाने के नोट के प्रकाशित होने के बाद से लुमिनार के शेयरों में लगभग 16% की गिरावट आई है।
डेलाने ने लिखा, “हम लुमिनार को बहुत प्रतिस्पर्धी लिडार उद्योग में मुट्ठी भर नेताओं में से एक के रूप में देखना जारी रखते हैं।” “हालांकि, हम कंपनी के मार्जिन आउटलुक के लिए ~ $ 1k के प्रति वाहन राजस्व को लक्षित करने वाली कंपनी के साथ नकारात्मक पक्ष देखते हैं, जो हम मानते हैं कि एएसपी का मतलब है [average selling prices] प्रमुख प्रतिस्पर्धियों की तुलना में लगभग 50-100% अधिक है।”
सीधे शब्दों में कहें, जबकि डेलानी स्वीकार करते हैं कि ल्यूमिनेर केवल कुछ लिडार निर्माताओं में से एक है जो प्रमुख वाहन निर्माताओं के साथ सौदे जीत रहा है, वह सोचता है कि ल्यूमिनेर उन वाहन निर्माताओं से प्राप्त होने वाली कीमतों को प्राप्त करने में सक्षम नहीं होगा। और 2025 के राजस्व अनुमानों के आधार पर, वह प्रतिस्पर्धियों के मूल्यांकन के चार गुना पर ल्यूमिनार ट्रेडिंग देखता है इनोविज़ और हेसाईदोनों ने वाहन निर्माताओं से व्यवसाय भी जीता है।
फेनिमोर का तर्क है कि डेलानी दो प्रमुख बिंदुओं से चूक गए।
“एक, हमारी तकनीक बेहतर है, और लोग आमतौर पर तकनीक के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं, लेकिन हमारे लिए यह एक सैद्धांतिक अभ्यास नहीं है: यह मूल्य निर्धारण है जो वास्तव में हमारे पास है,” फेनिमोर ने शुक्रवार सुबह सीएनबीसी को एक साक्षात्कार में बताया।
फ़ेनिमोर का पत्र बताता है कि ल्यूमिनार ने पहले ही हार्डवेयर और सॉफ़्टवेयर प्रदान करने के लिए अनुबंध पर हस्ताक्षर कर दिए हैं प्रमुख वाहन निर्माताओं के 20 से अधिक आगामी नए वाहन वोल्वो, पोलस्टार, मर्सिडीज-बेंज और चीनी ऑटो दिग्गज SAIC मोटर सहित। उन्होंने कहा कि वे अनुबंध उन आगामी मॉडलों के जीवन के माध्यम से मूल्य निर्धारण में बंद हैं।
“प्रीमियम मूल्य निर्धारण ‘एक सैद्धांतिक अवधारणा नहीं है जिसका हम पूर्वानुमान लगा रहे हैं, लेकिन एक उपलब्धि जो हमने पहले ही अपने प्रमुख ग्राहक अनुबंधों में हासिल कर ली है,” फेनिमोर ने शेयरधारक पत्र में लिखा है।
और दूसरा बिंदु फेनिमोर का कहना है कि गोल्डमैन चूक गया: समय सीमा डेलाने ने अपने प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ ल्यूमिनार के मूल्यांकन की तुलना करने के लिए चुना।
उन्होंने लिखा, “हमारा मानना है कि 2025 के राजस्व का उपयोग वैल्यूएशन बेंचमार्क बनाम साथियों के रूप में नाटकीय रूप से लुमिनार को कम करके आंका जाता है, क्योंकि जिन 20+ वाहन लाइनों को हमें सम्मानित किया गया है, उनमें से 2025 से आगे तक उत्पादन तक पहुंचने की उम्मीद नहीं है।”
एक और तरीका रखो, लुमिनार ने जिन बड़े अनुबंधों पर पहले ही हस्ताक्षर किए हैं, उनमें से कुछ महत्वपूर्ण राजस्व उत्पन्न नहीं करेंगे, जब तक कि वे वाहन दशक के दूसरे भाग में लॉन्च नहीं हो जाते, फेनिमोर ने कहा।
ल्यूमिनार के शेयरधारकों को सीधे खंडन करने का निर्णय असामान्य है, लेकिन फेनिमोर का मानना है कि यह वारंट है – और उन्होंने संकेत दिया कि ल्यूमिनार भविष्य में इस तरह के और पत्र भेजने का विकल्प चुन सकता है।
“जब भी कोई हमारे बारे में वैध और विचारशील चिंताएं उठाता है, हम वैध और विचारशील तथ्यों के साथ जवाब देना चाहते हैं,” फेनिमोर ने सीएनबीसी को बताया। “क्योंकि मुझे लगता है कि पूंजी बाजार एक अच्छी और तथ्यात्मक बहस पर भरोसा करते हैं।”