बुधवार, 23 जून, 2021 को लंदन, यूके में विस्ट्री पार्टनरशिप रीजनरेशन प्रोजेक्ट ओकलैंड्स हाउस के मद्देनजर एचएस2 लिमिटेड ओल्ड ओक कॉमन सुपर-हब रेलवे स्टेशन के निर्माण स्थल पर एक ठेकेदार रोलर चलाता है।
ल्यूक मैकग्रेगर | ब्लूमबर्ग | गेटी इमेजेज
कंपनी: विस्ट्री ग्रुप (VTY.L)
व्यवसाय: विस्ट्री समूह यूनाइटेड किंगडम में एक हाउसबिल्डर के रूप में काम करता है और खुले बाजार और किफायती आवास क्षेत्र दोनों में काम करता है। वे यूके हाउसिंग मार्केट के सभी क्षेत्रों में स्थायी नए घरों और समुदायों को विकसित करना चाहते हैं। 11 नवंबर, 2022 को विस्ट्री ने £1.25 बिलियन ($1.4 बिलियन) में कंट्रीसाइड पार्टनरशिप का अधिग्रहण किया। विस्ट्री एक साझेदारी मॉडल के माध्यम से संचालित होता है, जो यूके के लिए अद्वितीय है, जहां वे सकारात्मक सामाजिक प्रभाव प्रदान करने वाले मिश्रित-काश्तकारी विकास पर ध्यान केंद्रित करते हुए जहां भी संभव हो भूमि का पुन: उपयोग करना चाहते हैं। साझेदारी व्यवसाय 19 व्यावसायिक इकाइयों में संचालित होता है और सरकारी निकायों, आवास संघों और स्थानीय अधिकारियों के साथ मिलकर काम करता है, साथ ही खुले बाजार में ग्राहकों को सीधे घर बेचता है।
शेयर बाजार मूल्य: $ 3.09 बिलियन
कार्यकर्ता: समावेशी पूंजी भागीदार
प्रतिशत स्वामित्व: 5.9%
औसत लागत: लागू नहीं
कार्यकर्ता टिप्पणी: समावेशी पूंजी भागीदार सैन फ्रांसिस्को स्थित एक निवेश फर्म है जो शेयरधारक मूल्य बढ़ाने और ध्वनि पर्यावरण, सामाजिक और शासन प्रथाओं को बढ़ावा देने पर केंद्रित है। इसका गठन 2020 में ValueAct के संस्थापक जेफ उबेन द्वारा एक स्वस्थ ग्रह और इसके निवासियों के स्वास्थ्य की खोज में पूंजीवाद और शासन का लाभ उठाने के लिए किया गया था।
एक अग्रणी कार्यकर्ता ESG निवेशक (AESG) के रूप में, समावेशी कंपनियों के साथ सक्रिय साझेदारी के माध्यम से दीर्घकालिक शेयरधारक मूल्य की तलाश करता है, जिनके मुख्य व्यवसाय इस खोज के समाधान में योगदान करते हैं। उनका प्राथमिक ध्यान पर्यावरण और सामाजिक मूल्य निर्माण पर है, जो शेयरधारक मूल्य निर्माण की ओर ले जाता है।
क्या हो रहा है?
बुधवार को, विस्ट्री ने बोर्ड में एक गैर-कार्यकारी निदेशक के रूप में समावेशी के उबेन की नियुक्ति और दो मौजूदा निदेशकों, कैथरीन इनेस केर और निगेल कीन के आगामी इस्तीफे की घोषणा की।
पर्दे के पीछे
विस्ट्री एक अन्य कंपनी – कंट्रीसाइड पार्टनरशिप के साथ अपने जुड़ाव के परिणामस्वरूप समावेशी के रडार पर आ गई। मई 2022 में, इन्क्लूसिव की कंट्रीसाइड में 9.2% हिस्सेदारी थी और उसने कंपनी का अधिग्रहण करने के लिए दो बोलियाँ लगाईं, जो £1.5 बिलियन तक जा रही थीं। दोनों बोलियां खारिज कर दी गईं।
लेकिन इन्क्लूसिव की रुचि ने ग्रामीण इलाकों को बेचने के लिए महत्वपूर्ण शेयरधारक दबाव डाला और अगले महीने, कंपनी ने घोषणा की कि वह एक खरीदार की तलाश कर रही है। 5 सितंबर, 2022 को, विस्ट्री ने नकद और स्टॉक सौदे में कंट्रीसाइड का अधिग्रहण करने पर सहमति व्यक्त की, जो 11 नवंबर, 2022 को बंद हुआ।
ग्रामीण इलाकों के अधिग्रहण के बाद से चार महीनों में, बाजार ने संयोजन के प्रति अनुकूल प्रतिक्रिया व्यक्त की है। समावेशी ने विलय पर प्रभार का नेतृत्व किया और अब वे संयुक्त कंपनी में सक्रिय भूमिका निभा रहे हैं।
विस्त्री एक साझेदारी मॉडल के माध्यम से संचालित होता है, जिसके तहत उन्हें सरकारी भूमि अधिकारियों द्वारा बिना किसी कीमत पर भूमि प्रदान की जाती है और वे एक निश्चित मात्रा में किफायती आवास बनाने के लिए प्रतिबद्ध होते हैं। वे समुदायों का निर्माण करते हैं जो मिश्रित कार्यकाल वाले होते हैं, खुले बाजार के घरों, खुदरा स्टोरों आदि के बीच किफायती आवास रखते हैं। इस मॉडल में किफायती आवास के लिए एक धर्मनिरपेक्ष बदलाव का लाभ है और कैपेक्स लाइट है क्योंकि उन्हें जमीन का अधिग्रहण नहीं करना है। कंपनी 7 से 8 गुना कमाई पर सस्ते में कारोबार करती है और इसमें उच्च विकास की संभावनाएं हैं, जो उनके सामुदायिक लाभों की सराहना करती है।
इंक्लूसिव ने कहा कि विस्ट्री का बिजनेस मॉडल इसे सामाजिक लाभ और लंबे समय तक अच्छा रिटर्न देने के लिए पैमाना, परिचालन तालमेल और संसाधन देता है।
बुधवार को, उबेन को एक निदेशक नामित किया गया और दो बोर्ड सदस्यों, इनेस केर और कीन ने इस्तीफा दे दिया। समावेशी एक सौहार्दपूर्ण निवेशक है जिसे अक्सर बोर्डों पर आमंत्रित किया जाता है। यह स्थिति कोई अपवाद नहीं है। हालांकि, उब्बेन की नियुक्ति के साथ-साथ दो पदधारियों के बाहर निकलने से संकेत मिलता है कि शेयरधारकों द्वारा केवल एक शेयरधारक प्रतिनिधि को जोड़ने की तुलना में बड़े बोर्ड रिफ्रेशमेंट के लिए कॉल किया गया था। जबकि इस प्रकार की कार्रवाई एक यूरोपीय कंपनी के लिए कुछ हद तक असामान्य है, यह ध्यान देने योग्य है कि 40% स्टॉक का प्रतिनिधित्व करने वाले कंपनी के पांच सबसे बड़े शेयरधारक सभी उत्तरी अमेरिकी निवेशक हैं जो यूरोपीय निवेशकों की तुलना में प्रबंधन के साथ जुड़ने की अधिक संभावना रखते हैं।
यह एक बोर्ड छोड़ता है जो एक ताज़ा प्रक्रिया से गुजर रहा है और एक सीईओ जो सार्वभौमिक रूप से पसंद किया जाता है और उसी पृष्ठ पर शेयरधारकों के रूप में एक कार्यप्रणाली के लिए दरवाजा खोलता है जिसने Ubben के लिए 20+ साल वापस ValueAct के लिए बहुत अच्छा काम किया है – एक अच्छा प्रबंधन दें टीम नकदी प्रवाह उत्पन्न करना जारी रखती है और बोर्ड पर बैठती है और उस नकदी प्रवाह का उपयोग करने के सर्वोत्तम तरीके की सलाह देने में मदद करती है।
शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए अतीत में सफलतापूर्वक उपयोग की जाने वाली एक रणनीति नीचे शेयर पुनर्खरीद करना और कंपनी के उचित मूल्य होने पर नकद रखना है।
अंत में, सभी समावेशी निवेशों की तरह, इसमें एक प्रभाव तत्व के साथ-साथ एक मूल्य तत्व भी है। यहां एईएसजी थीसिस स्पष्ट है क्योंकि इस कंपनी का मुख्य उद्देश्य सामाजिक समानता को आगे बढ़ाना है – किफायती, टिकाऊ आवास विकसित करना। ईएसजी के नजरिए से इसके बारे में दिलचस्प बात यह है कि यह एक सामाजिक ईएसजी थीसिस है, जो आम तौर पर कमाई करने के लिए ईएसजी थीसिस का सबसे कठिन प्रकार है। लेकिन, इस मामले में समुदाय के लाभ कंपनी के विकास की संभावनाओं के साथ पूरी तरह से मेल खाते हैं – टॉपलाइन कंपनी के विकास का मतलब अधिक किफायती आवास है।
केन स्क्वॉयर 13D मॉनिटर के संस्थापक और अध्यक्ष हैं, जो शेयरधारक सक्रियता पर एक संस्थागत अनुसंधान सेवा है, और 13D एक्टिविस्ट फंड के संस्थापक और पोर्टफोलियो मैनेजर हैं, जो एक म्यूचुअल फंड है जो एक्टिविस्ट 13D निवेश के पोर्टफोलियो में निवेश करता है।