हाल के बाजार में उतार-चढ़ाव और शेयरों की कीमत में तेज गिरावट के मद्देनजर, मॉर्गन स्टेनली ने आगाह किया कि यूरोपीय बैंकिंग क्षेत्र “जितना आकर्षक था उतना आकर्षक नहीं है।” शुक्रवार को, ड्यूश बैंक के शेयरों में गिरावट आई क्योंकि यूरोपीय बैंकों की स्थिरता के बारे में चिंता उसके प्रतिद्वंद्वी यूबीएस द्वारा संकटग्रस्त क्रेडिट सुइस के जबरन अधिग्रहण के बाद बनी रही। जर्मन ऋणदाता के शेयर लगातार तीसरे दिन पीछे हट गए और अब इस महीने अपने मूल्य के पांचवें हिस्से से अधिक खो चुके हैं। मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने आगाह किया कि हालांकि बैंकिंग क्षेत्र अब सस्ता हो गया है, कमाई के उन्नयन और नकदी वापसी की उम्मीदों के आसपास समाचार प्रवाह फीका या उल्टा हो सकता है। वे यह भी सुझाव देते हैं कि यूरोपीय बैंकों के लिए चक्रीय खिड़की बंद हो गई थी – और निवेशकों को इस क्षेत्र में जोखिम कम करना चाहिए। मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने कहा, “हालांकि हम अभी तक नहीं जानते हैं कि यहां से वित्तीय स्थिति के लिए चीजें कैसे आगे बढ़ेंगी, हमें विश्वास है कि आर्थिक दृष्टिकोण बिगड़ गया है और चल रहे अच्छे/सुधार मैक्रो डेटा के लिए खिड़की बंद होने लगी है।” ग्राहम सेकर द्वारा। टीम ने आगे कहा, “हम यहां सेक्टर को डाउनग्रेड करने के लिए अनिच्छुक हैं क्योंकि हम उतार-चढ़ाव के साथ-साथ नकारात्मक पक्ष पर उभरने की गुंजाइश देखते हैं … हालांकि, हम आगे अनिश्चितता देखते हैं और किसी भी भौतिक रैली में जोखिम को कम करने की कोशिश करेंगे।” ग्राहकों को यह भी बताना कि “बैंक ऊपर और नीचे अस्थिर होंगे – हम रैलियों में बिकेंगे।” रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि पिछले 70 वर्षों में हर दर वृद्धि चक्र मंदी या वित्तीय संकट में समाप्त हो गया है, जिसमें मौजूदा उथल-पुथल कोई अपवाद नहीं है। हालांकि वित्तीय संकट हमेशा मंदी की ओर नहीं ले जाते हैं, रणनीतिकारों के अनुसार, हाल की घटनाओं, जैसे कि क्रेडिट उपलब्धता को मजबूत करना और गहराई से उलटा उपज वक्र, प्रतिकूल हैं। सिलिकन वैली बैंक के मंदी से एक दिन पहले 2-वर्ष और 10-वर्ष की प्रतिफल के बीच का अंतर 110 आधार अंकों तक पहुंच गया था, लेकिन अब यह केवल 34 आधार अंकों पर है। मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, अमेरिका में एसवीबी फाइनेंशियल, सिल्वरगेट और सिग्नेचर बैंक की विफलता और क्रेडिट सुइस के जबरन अधिग्रहण के बाद यह तेजी एक आसन्न मंदी का संकेत है। ऊपर से नीचे के आधार पर, मॉर्गन स्टेनली ने रक्षात्मक जोखिम के साथ इस वातावरण को नेविगेट करने के लिए निम्नलिखित ओवरवेट-रेटेड (एक समतुल्य रेटिंग खरीदें) शेयरों की सिफारिश की। मॉर्गन स्टेनली द्वारा पारंपरिक रूप से रक्षात्मक क्षेत्रों, जैसे स्वास्थ्य देखभाल और उपयोगिताओं में स्टॉक की सिफारिश की जा रही है। इनमें स्विसकॉम, केपीएन, नोवो नॉर्डिस्क, एहोल्ड और एसएसई शामिल हैं। सिटी बैंक ने यूरोपीय बैंकिंग क्षेत्र को भी डाउनग्रेड किया है। वॉल स्ट्रीट बैंक के रणनीतिकारों ने कहा कि निवेशकों को प्रौद्योगिकी पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए क्योंकि प्रमुख उधारदाताओं पर ऋण के प्रवाह के बारे में चिंताओं के कारण बाजार में पूंछ के जोखिम में वृद्धि हुई है। बैंकिंग चिंताओं ने यूरोपीय इक्विटी के मामले को उनके अमेरिकी समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन करने पर भी प्रभाव डाला है। इससे पहले, संभावित अमेरिकी आर्थिक मंदी या एस एंड पी 500 में फेड-प्रेरित बिकवाली के कारण यूरोपीय इक्विटी के बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद थी। हालांकि, मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि बैंकिंग क्षेत्र की समस्याओं ने इस परिप्रेक्ष्य को बदल दिया है, क्योंकि यूरोपीय बैंकों का बेहतर प्रदर्शन व्यापक यूरोपीय बाजार से निकटता से जुड़ा हुआ है। – सीएनबीसी के माइकल ब्लूम ने रिपोर्टिंग में योगदान दिया