स्विट्जरलैंड के ज्यूरिख में 16 मार्च, 2023 को इसके शेयरों में लगभग 30% की गिरावट के एक दिन बाद स्विस बैंक क्रेडिट सुइस के वैश्विक मुख्यालय के सामने फुटपाथ पर एक नारा लिखा गया है।
अरंड विगमैन | गेटी इमेजेज न्यूज | गेटी इमेजेज
अमेरिका स्थित सिलिकॉन वैली बैंक का पतनवैश्विक वित्तीय संकट के बाद से सबसे बड़ी बैंक विफलता, और आपातकालीन बचाव क्रेडिट सुइस स्विस प्रतिद्वंद्वी द्वारा यूबीएससंक्रमण फैलने की आशंका से बैंकिंग शेयरों में बिकवाली शुरू हो गई।
देउत्शे बैंक जर्मन ऋणदाता की मजबूत पूंजी और तरलता की स्थिति के बावजूद – पिछले सप्ताह के अंत में इसके डिफ़ॉल्ट स्पाइकिंग के खिलाफ शेयरों में गिरावट और बीमा की लागत के साथ अगला लक्ष्य था।
सोमवार के बाद बाजार की घबराहट थमती नजर आई पहले नागरिक विफल सिलिकॉन वैली बैंक की संपत्ति का एक बड़ा हिस्सा खरीदने के लिए सहमत हुए. एस एंड पी 500 बैंक इंडेक्स सोमवार को 3% चढ़ा, लेकिन मार्च के मुकाबले 22.5% नीचे रहा, जबकि यूरोप में, Stoxx 600 बैंक इंडेक्स सोमवार को 1.7% अधिक बंद हुआ लेकिन इस महीने 17% से अधिक गिरा है।
अस्थिरता – कभी-कभी किसी प्रत्यक्ष उत्प्रेरक की अनुपस्थिति में – बाजार पर नजर रखने वालों को यह सवाल करने के लिए प्रेरित किया है कि जब प्रणालीगत बैंकिंग संकट की आशंकाओं की बात आती है तो क्या बाजार मूल सिद्धांतों के बजाय भावना पर काम कर रहा है।
“यह सबप्राइम बंधक संकट के दौरान जटिल डेरिवेटिव में प्रतिपक्ष जोखिम के अधीन लेहमैन ब्रदर्स की तरह नहीं है,” एसेट मैनेजमेंट की दिग्गज कंपनी वैनगार्ड में निश्चित आय समूह की वैश्विक प्रमुख सारा डेवर्क्स ने एक प्रश्नोत्तर शुक्रवार में नोट किया।
“हाल की सुर्खियों में बैंकों में पारंपरिक संपत्तियों के साथ जोखिम प्रबंधन के मुद्दे थे। तेजी से बढ़ती दरों ने उन कमजोरियों को उजागर किया। बैंकों को विक्रेता बनने के लिए मजबूर होना पड़ा, क्योंकि उनके बांड निवेश अंकित मूल्य से काफी नीचे थे।”
उन्होंने सुझाव दिया कि एसवीबी और क्रेडिट सुइस आज भी खड़े हो सकते हैं यदि उन्होंने अपने ग्राहकों का विश्वास नहीं खोया होता, जो हाल के महीनों में दोनों बैंकों से बड़े पैमाने पर जमाकर्ताओं के बहिर्वाह का प्रमाण है।
“यह वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखी गई सच्ची प्रणालीगत छूत के बजाय एक ‘भावना छूत’ अधिक थी। वैनगार्ड अर्थशास्त्रियों का मानना है कि क्षति को काफी हद तक नियंत्रित किया गया है, संघीय एजेंसियों और अन्य बैंकों की त्वरित कार्रवाई के लिए धन्यवाद,” डेवर्क्स ने कहा। .
‘तर्कहीन बाजार’
द्वारा यह दृश्य प्रतिध्वनित किया गया था सिटीजिसने निष्कर्ष निकाला कि शुक्रवार की चाल के लिए स्पष्ट स्पष्टीकरण के अभाव में, जो हम देख रहे हैं वह एक “तर्कहीन बाजार” है।
ड्यूश बैंक के शेयर मूल्य में गिरावट – जो शुक्रवार को 8.6% गिर गया – इसका एक उदाहरण हो सकता है। बैंक ने 2019 में एक बड़ा पुनर्गठन प्रयास शुरू किया और तब से है लगातार 10 तिमाहियों का मुनाफा पोस्ट किया. शेयर सोमवार को 6.2% की रिकवरी के साथ 9 यूरो ($9.73) प्रति शेयर से ऊपर बंद हुए।
कुछ अटकलें थीं कि रूसी प्रतिबंधों के संबंध में ड्यूश के अमेरिकी वाणिज्यिक अचल संपत्ति या न्याय विभाग (डीओजे) द्वारा कई बैंकों से सूचना अनुरोध के संपर्क में आने से गिरावट आई थी, लेकिन सिटी ने बाजार विश्लेषकों के कोरस में शामिल होकर यह निष्कर्ष निकाला कि ये चालों की व्याख्या करने के लिए अपर्याप्त थे।
रणनीतिकारों ने कहा, “जैसा कि हमने सीएस के साथ देखा, जोखिम यह है कि जमाकर्ताओं पर मनोवैज्ञानिक रूप से विभिन्न मीडिया सुर्खियों से प्रभाव पड़ता है, भले ही इसके पीछे प्रारंभिक तर्क सही था या नहीं।”
क्या यूरोप अलग है?
वोंटोबेल मल्टी एसेट के प्रमुख डैन स्कॉट ने सोमवार को सीएनबीसी को बताया कि बेसल III ढांचे की शुरूआत – बैंकों के विनियमन, पर्यवेक्षण और जोखिम प्रबंधन को मजबूत करने के लिए वित्तीय संकट के बाद शुरू किए गए उपाय – का मतलब है कि यूरोपीय बैंक “भारी पूंजीकृत” हैं।
उन्होंने बताया कि यूबीएस को अपनी आपातकालीन बिक्री से पहले, क्रेडिट सुइस का सामान्य इक्विटी टियर 1 अनुपात और तरलता कवरेज अनुपात, दोनों बैंक की ताकत के प्रमुख मैट्रिक्स हैं, सुझाव दिया कि बैंक अभी भी विलायक और तरल था।
स्कॉट ने कहा कि विफलताएं वित्तीय स्थितियों के तेजी से कड़े होने का एक अनिवार्य परिणाम थीं यूएस फेडरल रिजर्व और दुनिया भर के अन्य केंद्रीय बैंकों को अपेक्षाकृत कम समय में, लेकिन उन्होंने जोर देकर कहा कि बड़े यूरोपीय उधारदाताओं को छोटे और मध्यम आकार के अमेरिकी बैंकों के लिए एक बहुत अलग तस्वीर का सामना करना पड़ता है।
“हमने बहुत सी चीजों को टूटते हुए देखा है और वास्तव में ध्यान नहीं दे रहे हैं क्योंकि यह विनियमित पूंजी के बाहर है। हमने क्रिप्टो दुनिया में चीजों को तोड़ते हुए देखा लेकिन हमने इसे अनदेखा कर दिया, फिर हमने एसवीबी को देखा और हमने भुगतान करना शुरू कर दिया। ध्यान दें क्योंकि यह करीब और करीब हो रहा था,” स्कॉट ने सीएनबीसी के “कैपिटल कनेक्शन” को बताया।
“मुझे लगता है कि मुद्दा अमेरिका में छोटे और मध्यम आकार के बैंकों पर है, वे बेसल III-विनियमित नहीं हैं, उनका तनाव-परीक्षण नहीं किया गया है और यहीं से आप वास्तविक मुद्दों को देखना शुरू करते हैं। कोर के लिए, बड़ा यूरोप में कैप बैंक, मुझे लगता है कि हम पूरी तरह से अलग तस्वीर देख रहे हैं और मुझे चिंता नहीं होगी।”
